..:: 退休知多少 ::..

背景資料

(1) 人口老化及平均壽命上升

踏入二十世紀，醫學發達使人類壽命越來越長，人口老化已經是一個全球性的趨勢，特別是歐、美、日 本等發達國家，老齡化問題一直是各國致力解決的大難題。以日本為例，根據2005年的統計顯示，1.3億人口當中，有超過兩成人年齡在65歲以上。反觀香 港，在追求生活享受及「貴精不貴多」的家庭生育觀念影響下，香港出生率之低更是世界上數一數二，人口老化問題只會加倍嚴峻。不少人已經意識到日後退休時很 可能會出現「僧多粥少」的情況，有限的福利將被龐大的老齡人口瓜分，屆時政府是否有足夠資源來應付需要仍是未知之數。在人口加速老化的前題下，提早儲備足 夠的退休金變得更為重要。

此外，預期壽命的延長，亦為計劃退休計劃帶來額外的變數。根據2006年中期人口普查數據顯示， 男性平均預期壽命已由1983年的72.3歲，增加至2003年的78.6歲；而女生的平均預期壽命則從78.4歲增加至84.3歲。由於大部份財務策劃 皆以上述數字來制訂退休後生活年期，從而計算退休所需的資金及投資回報率等，因此港人預期壽命延長，所需的退休開支及預算亦會相對增加。要早日實現退休的 夢想，及早計劃是必須的。

(2) 強積金

根據世界銀行的說法，退休儲蓄來自三大支柱：政府提供的福利及援助、私營管理的供款計劃及自願性 個人儲蓄及保險，其中強積金屬於第二條支柱。單從金融的角度來看，強積金計劃是成功的。從2000年底推出以來，計劃已累積的管理資產接近1,200億港 元，而仍以每月20億港元的速度增加中。強積金的參與率亦相當高，超過九成半的合格人士都有參與供款。不過或許大部份人已經意識到，單靠強積金每月供款月 入的5%及僱主供款的5%，並不足以提供一個理想舒適的退休生活。建議把強積金視作退休後的生活補貼，而非唯一的收入來源。正因如此，社會大眾須養成自發 性作長期儲蓄及投資的觀念，即為世界銀行退休收入的第三條支柱。
(3) 退休策劃及變數
現時退休財務策劃大多按照客戶的情況，以特定的計算方法為退休所需資金提供一個初步分析。不過， 投資者應該明白計算結果往往不是絕對的，而往往會出現一些變數。因此，如果想更有系統地為自己的退休生活打算，了解計算方法背後所用的假設，及其局限性與 不足就顯得更為重要。例如計算退休金額時通常會假設投資回報會平均地增長；然而，現實中投資回報則有高低起伏，在計算年期以十年甚至二十年為單位下，實際 回報與計算結果出現誤差的機會相當大；計算通脹亦一樣，由於只能以平均數來假設，得出來的結果跟現實往往有一定出入。
同時，為了貼近實際情況，退休儲備計算亦應容納越多細節越好。例如將一些突發性及巨額開支預算納 入計算之內，包括子女的大學費用、家人紅白二事開支等，又或處理有時限性的開支，如預計於若干年後會停止供養父母或子女、供滿樓宇按揭貸款等。透過全盤考 慮各項因素所帶來的影響，才能夠為自己訂立一份周全的退休計劃。

(3)退休前投資須知

您打算甚麼時候退休？您預計退休的日子有多長？您需要多少錢過退休生活？不同人會有不同答案。如 果可以的話，每個人都希望選擇過自己渴望的退休生活模式。要實現退休計劃，首先要了解本身的退休目標、財務負擔、生活方式及可承擔風險的程度，及早採取正 確的投資策略、定期檢討及重組風險平衡的投資組合，這樣才是正確面對退休應有的態度。以下是一些簡單的投資技巧助你早日達成退休目標﹕

(1) 複式滾存 (Compounding Effect)

根據非正式統計，港人如果要安享晚年，退休金額動輒需要五百萬港元。對於一些低收入甚至部份中產 人士，五百萬並不是一筆小數目。不過正如上文所說，如果能及早採取正確的投資策略，上述金額實際上並不是遙不可及的夢想。要知道越早開始個人儲蓄習慣及退 休策劃，退休目標便能夠越容易達成，而其中的關鍵在於「複息效應」。複息是現代理財一個重要概念，利息除了會以本金計算外，新得到的利息同樣可以生息，因 此俗稱「利疊利」。隨著年期增加，複息效應亦會越為明顯。假設投資每年的回報率為10%，每年投資金額為12,000港元，如果只按照普通利息計算，每年 回報只有1,200港元，10年亦只有12,000港元的回報，40年後連同本金將會有62萬港元，整體財富增長十分有限。不過按照複息方法計算，10年 後回報約有7.1萬元，個人整體財富變成19.1萬，20年後19萬會變成68萬，30年後68萬再變197萬元，40年累計增長將高達11倍，意即48 萬元的本金，最後會變成531萬元。複式增長的力度有決定性的影響，所以懂得運用複息效應，令儲蓄回報更上一層樓並非難事。
(表一)

按單息計算 按複息計算

(2) 平均成本法 (Average Costing Method)

所謂平均成本法，是指不論市場價格的高低，定時定額地作投資；跌市時由於價格較低，可吸納較多股 份或基金單位，而升市時則相反，購入的單位相對會較少。隨著時間增長，平均成本法能夠緩和市場波動的影響，有效減低股票或基金的投資成本。現時不少投資者 並沒有具備足夠的專業知識，來判斷入市或離場的時機，很容易跌入高買低賣的陷阱。對他們而言，採用平均成本法作投資能降低短期錯誤決定入市所造成的損失， 長遠而言更能有效減低投資風險。而越來越多人承認平均成本法的重要性，並以此作為長期儲蓄及投資的重要機制。

(3) 定期調整投資組合

消費者委員會在04年報告指出，消費者對強積金或其它基金的認識和理解上仍有待加強。不少投資者 仍把保本基金或保證基金放入投資組合內，而這類基金往住不能跑贏通脹。過於保守的投資策略，長遠只會令投資者蒙受損失。投資較進取的基金，例如均衡基金和 股票基金，短期內表現或許會出現波動，不過就長遠資本增值而言，能夠爭取較高的回報。
年輕人風險容忍度較高，在理解自己的目標及可承受的風險能力後，可考慮將部分資金投放在高風險產 品上；隨着年紀漸長，真正進入退休時，可以逐步將高風險產品於投資組合內的比重調低。至於投放資金的比例，則要視乎本身的實際情況，進取型的投資者可考慮 將大約七成半至九成的資產投放在高風險產品上，即使是均衡型的投資者，也可將四成半至五成半的資產放在高風險產品上，關鍵在於持續參與投資，時間可以形成 一種槓桿原理，回報可以抵消通賬，以應付晚年日常及突發的開支。

上述資料及數據謹供參考，並不構成任何投資的邀請或建議。我們對以上資料及數據的準確性沒有保證。投資涉及風險，投資過往業績並不代表將來的表現。投資者在投資前應參閱有關基金售股或理財計劃章程。